El numero de bits del panel te va a indicar la gradación de color que el panel es capaz de presentar, un panel de 8 bits es capaz de representar 256 gradaciones por cada color primario, como se usa RGB el panel puede presentar 256X256X256 colores o 16,777,216 colores.

Un panel de 10 bits puede presentar 64 veces los colores de un 8 bits es decir 1024X1024X1024 o 1,073,741,824 colores, esto es mil millones de colores frente a 16 millones de colores.

Cuanto mas contraste tengas mejor vas a apreciar todos estos colores pero el numero de bits no esta relacionado directamente con el contraste hasta donde yo se.