A ver si te he entendido bien. Quieres decir que tienes ambas consolas conectadas por hdmi a la tv y por óptico a un home cinema, no? Y andabas cambiando el cable entre las consolas por que el home cinema solo tiene una entrada, no?

Por otro lado comentas que tu nueva tv tiene salida óptica. Algunas tvs tienen salida 5.1 por el toslink, pero suele ser para los archivos leídos por usb. Lo demás suele sonar en estéreo.

En tu caso, creo que necesitarías un switch de tomas ópticas al que conectarle las consolas y la salida conectarla al home cinema.
Toslink Optical Selector Switcher