Hombre, notarse, se nota. Es obvio que a mismo codec y resolución, a menos bitrate menos calidad. Que puede que tú no la notes, pero que desde luego si comparas un Full Bluray con un MicroHD (para mí lo peor), se aprecian diferencias notables.

Por ejemplo, ausencia de grano, banding acusado, falta de detalle en las partes más finas, macrobloques, etc...

Luego también depende de en gran medida de quién codifique, el cariño y las horas que le eche, etc. Hay MicroHD que teniendo como referente a Netflix (es más o menos su bitrate, quizás Netflix un poco más), se ven bien, y otros son el horror.

Si tienes una tele OLED, vas a ver diferencias bastante significativas. En un proyector la cosa canta por soleares.

Pero en una tele con pocas pulgadas, led y a una distancia medio lejana, es posible apreciar diferencias.

Es mejor descargar la mejor calidad, aunque cueste más tiempo (depende de tu línea), y aunque la borres una vez vista.