Pero es que en realidad la pantalla 16:9 es más grande que 2.35:1

Para un mismo ancho de imagen, que es lo que regulas en el zoom del proyector, la pantalla 16:9 es mucho más "alta" que en 2,35:1 Esta última es una "tira" estrecha en el centro de la pantalla.

Ya que tu proyector tiene lens-shift motorizado (creo), la solución que yo te propongo es que pintes la parte negra inferior, que vá a ser común a cualquier proyección, y los laterales negros, al máximo que puedas y que también vá a ser fijo para ambas modalidades.
Es la parte superior la que debes mover para una u otra pantalla, y además, claro, bajar la imagen proyectada para que proyecte en la parte inferior del "hueco" (y te queda una porción de pared blanca por encima que es la que tapas con el estor negro), o en la parte central de la pared, levantando el estor hasta el sitio correspondiente.
Si encima usas un estor motorizado, tipo motor de persiana que te puede montar cualquier instalador de aluminio o de cortinas, lo haces todo sin moverte del sillón.

Espero haberme explicado.